熱點聚焦：穩健貨幣政策仍是總基調

前期實施的偏緊的穩健貨幣政策，從效果上看有一定成效。孫華妤認為，表現在商業銀行壓縮了表外業務，實體經濟進行了重組和兼並，壓縮了產能，對經濟結構調整有很大幫助。

央行表示，今年以來，繼續實施穩健的貨幣政策，加強宏觀審慎管理，適時適度預調微調，保持了貨幣信貸合理適度增長。從數據上看，一是總量上，貨幣信貸和社會融資增長較快。二是結構上，信貸結構進一步改善，體現了“有保有壓”。“保”體現在對小微企業、“三農”和中西部信貸支持力度較強。“壓”體現在對產能過剩行業貸款的嚴控。

著力增強政策針對性

央行在有關報告中強調，今后將繼續實施穩健的貨幣政策，不放鬆也不收緊銀根，著力增強政策的針對性、協調性，適時適度進行預調微調。一是繼續根據形勢變化，靈活運用各種貨幣政策工具組合，管理和調節好銀行體系流動性，引導貨幣信貸和社會融資合理適度增長。二是進一步改善金融資源配置，盤活存量，優化增量，整合金融資源支持小微企業、“三農”等重點領域和薄弱環節發展，更好地服務於轉型升級和擴大內需。三是繼續通過改革增強市場機制的作用，完善貨幣政策傳導機制，促進經濟持續健康發展。

“穩健的貨幣政策有利於調結構和防通脹，特別是最近通脹有上升的傾向，年底也有消費增加的習慣，為防止價格上揚，管理層需要給市場釋放一個偏緊的政策信號。”孫華妤說，但年底貨幣需求較多，比如有完稅、發獎金、銀行收回貸款等需求，貨幣政策在微調時應考慮到這些情況，在合適的時候適當放鬆一些。

孫華妤建議，應時刻觀察實體經濟狀態，根據具體情況調整貨幣政策，比如發現實體經濟有下滑趨勢，就應提前放鬆，因貨幣政策有時滯性，如果有過熱趨勢，就應偏緊一點。

“穩健的貨幣政策是手段，實現經濟穩健發展是目的。如果實體經濟轉型升級需要資金，就不能為控制信貸增長而不給它們提供資金。要執行適應性貨幣政策，要關注經濟發展的效果，不能把手段作為目的。”孫華妤提醒說。 （記者 羅 蘭）