国际视点：亚洲新兴市场国家有望保持较快增长

热钱再次回流带来潜在风险

有分析人士认为，亚洲相对繁荣可能会再次吸引大量热钱。目前亚洲许多地区的房地产价格已经上涨。外汇市场方面，自今年8月，韩元兑美元价格已攀升超过5%，菲律宾比索兑美元价格上涨大约4%，泰铢和马来西亚林吉特的走势也已变强。

股票市场同样如此，过去1周，摩根士丹利资本国际新兴市场亚洲指数触及16个月高点，今年累计涨幅达17.56%，击败摩根士丹利全球新兴市场指数14.87%的升幅。有分析认为，鉴于2013年货币供应量很可能继续大幅增长，亚洲股市将受到投资者追捧。在债券市场，亚洲开发银行近期一份报告警告称，“不稳定资金流入的激增”对该地区的债券市场构成了潜在威胁。

《纽约时报》18日的报道援引香港汇丰银行区域经济学家弗雷德里克·诺伊曼的话说，“我们可能正在回到2010年的局面。资金正在大量涌回新兴的亚洲”。野村证券经济学家苏博文说，野村证券编制的一个资金流入压力衡量指标最近几个月已经出现上升，虽然比2010年的高峰时期要低，但却达到了2011年5月之后的最高位。

实际上，促使亚洲新兴市场国家保持宽松的货币政策的另一个原因是，美欧日采取了类似量化宽松的政策，启动或变相启动了印钞机，这迫使亚洲新兴市场国家不得不采取宽松政策从而避免货币升值的压力。

分析认为，货币宽松本身并不是问题，但如果与货币贬值相联系，就会导致“以邻为壑”，可能引发相互轮番贬值。亚洲新兴市场国家应对此有所防备。明年亚洲新兴市场国家面临的最大挑战可能是，如何使宽松的货币政策在经济转型方面产生更大效果，而不使之成为又一轮贬值风潮的“牺牲品”。

（人民网曼谷12月23日电）