“千里马”三问：如何遇上真“伯乐”

5月14日，上千家科技型中小企业代表怀揣希望走进第四届中国（西部）高新技术产业与金融资本对接推进会。不仅仅是为找投资合作伙伴，还为增长见识。

在德同资本合伙人李农看来，投资机构寻觅合适项目的过程，就像挑选自己的“千里马”，每个投资机构都有自己的单子。然而，当成堆的项目遇见蜂拥的投资机构，二者的牵手是不是顺理成章？

一问：如何为创新力量插上翅膀？

金融资本+高新技术能加快创新

全国政协常委、民建中央副主席周汉民在会场上晒出三张榜单——

第一张：1999年，财富全球论坛首次在中国举办时，“世界500强”榜单上中国只有10家企业；2013年，成都财富全球论坛上，这一数字已突破90个。

第二张：“世界品牌500强”中，中国品牌23个，而美国是239个。

第三张：“全球创新企业百强”榜单上，难觅中国企业身影。

榜单一出，会场议论纷纷。“我们很大，但更要追逐强，这就更需要创新力量的支持。”周汉民认为，当前我国创新和产业转型正处在突破阶段，高新技术产业的发展也将驶入快车道，而金融资本对接高新技术企业则是加快创新的重要因素。

这一观点得到了深圳证券交易所总经理宋丽萍的数据佐证。经济结构调整背景下，高新技术产业的空间反而更大，发展更快。2013年，532家在深交所上市的战略性新兴产业类公司毛利率为24%左右，高于深市上市公司20%的总体平均水平。

科技与资本结合，能够带来奇迹。手握技术的川企，都期待奇迹发生在自己身上。两天的推进会上，14个科技成果转化项目面向海内外投资机构抛“绣球”，我省8个重点区域也强势推介，大批科技型中小企业更是纷纷站到台前，路演推介。

二问：如何获得资本青睐？

努力挖掘项目的商业价值

科技与金融想要成功“联姻”，并不简单。

时代伯乐董事长、总裁蒋国云认为，稳定核心团队以及企业相关资质等是投资者考量企业的基本要素。“还有就是企业如何设定发展方向。必须与投资者有共同的语言，比如企业上市等。”

李农则以“赛马”作比：首先要看“赛道”，也就是企业锁定的方向是否是社会热点、符合社会发展方向，有没有当地特色；其次看选手，企业负责人必须脚踏实地干事业，“要有眼光，尤其是国际化视野。”然后要看资本究竟能为企业做什么，以及最终的退出方式。

那么，符合资本要求的川企多不多？

听了两天路演，四川大学中国科技金融研究中心副主任、教授毛道维摇摇头。“他们强调技术多么好、品质多么高，但忽略了投资者关注的往往是商业价值。”一个有商业价值的科技项目一定是被资本追逐的，而不是项目去追逐资本。

不同的话语体系，或许也是双方需要跨越的一大鸿沟。

三问：合作仅有股权投资一条路？

要善于利用多层次资本市场

成都诺维尔生物医药有限公司总经理支永刚想融资2000万元来提升硬件，扩大生产规模。但他也有顾虑，投资方会不会过多干预科研？

在当天的项目签约现场，大境控股集团有限公司负责人透露，目前正与省内一家高新技术企业合作，投资金额、规范管理都已经开始谈，但是双方还在是否用股权投资的方式而纠结。

对于接触资本市场较少的四川企业，类似的疑问不少。

宋丽萍认为，当前，我国加快金融市场体系建设，为科技金融结合提供了多层次的市场平台。例如改革创业板，为创新型成长企业量身定做专门的制度体系，将加大对新兴产业的支持。将区域性股权市场纳入多层次资本市场体系，服务延伸到数量庞大的属于创新早期的高新技术企业。科技创新企业要善于利用多层次资本市场。她提醒，企业上市或者是在上市后的扩张发展过程当中，随着股本的规模扩大，企业关键的创始人会因股权稀释带来失去控制权的问题。这就需要企业在考虑上市的时候，就要认真思考控制权的问题。