2013世界经济3问：欧洲债务危机到底会发酵到什么程度？

危机现转机

拐点非终点

人民网驻比利时记者  张  亮

去年岁末，欧洲理事会主席范龙佩在圣诞贺词中声称，2012年依然是欧洲困难的一年，但他也认为这是“拐点年”，“相信2012年为了稳定局势所做的种种努力都将见到成效，而且将带来一个全新的未来”。不难看出，他的此番乐观言论意在给忧心忡忡的欧洲民众打气。

进入第四个年头的欧债危机确实显现出一些趋缓的迹象。其一，希腊成功实施债务重组和回购，并在去年12月中旬获得了久拖不决的新一笔491亿欧元救助贷款，避免了无序违约和破产的厄运，也排除了被“踢出”欧元区的可能性。标普评级公司还将希腊的长期主权信用评级从“选择性违约”上调六级至代表前景稳定的“B-级”。其二，曾急剧恶化的意大利和西班牙“病情”略有改观。去年，意大利蒙蒂政府实施了一系列紧缩政策，并推动劳动力市场改革，2013年财政赤字占国内生产总值的比例预期将减至1.8%，10年期国债收益率从7%降至4.5%。西班牙从欧洲稳定机制获得370亿欧元的救助资金，用于银行业重组，远低于早先预估的所需资金；10年期国债收益率从7.5%下降到5.5%。其三，爱尔兰和葡萄牙形势有所好转，有望在不久的将来重返资本市场。据欧盟委员会预测，今年爱尔兰经济将继续复苏。在此背景下，欧元兑美元汇率由去年7月末的1∶1.20上涨到目前的1∶1.30以上，欧洲股市行情亦有一定提振。

究其原因，欧洲中央银行可谓功不可没。行长德拉吉去年曾发誓，将“不惜一切代价捍卫欧元”！业内人士将此解读为扮演“最终贷款人”的角色。尤其是欧洲央行顶住德国等国家的压力，毅然决定重启“直接货币交易”计划，在二级市场上无限量购买受困国的国债，尽管至今尚未付诸行动，但这等于给了市场一颗难得的“定心丸”，西班牙和意大利的融资成本大幅下降在很大程度上就得益于此。

但就此断定欧债危机已经到了“拐点”，似乎还为时尚早。

譬如，欧债危机“始作俑者”希腊仍存变数。一般认为，预期希腊在2020年将国债占国内生产总值之比削减到124%的目标不大可能实现。继去年私人债权人减记1000亿欧元之后，官方债权人恐怕最终也得被迫为其进行债务减记，否则希腊还会再度濒临违约破产的悬崖。其症结在于，一波接一波的财政紧缩导致债务危机与经济衰退形成恶性循环。自2009年以来，希腊经济已经萎缩了大约1/4。尽管程度各有不同，但其他重债国亦同病相怜，仍在紧缩与衰退的漩涡中苦苦挣扎。此外，就政治因素而言，希腊现任联合政府能否撑得住，今年意大利和德国大选结果如何，都是事关欧债危机未来走向的不确定因素。

事实上，因受债务危机的严重拖累，欧元区经济自2011年第四季度开始就已“二次探底”。截至去年第三季度，意大利经济已连续5个季度萎缩，西班牙经济持续4个季度萎缩，而希腊的经济“大萧条”则已进入第六个年头。原本表现良好的荷兰和奥地利经济在去年第三季度也意外出现环比萎缩。据欧盟委员会的报告预测，去年欧元区经济萎缩0.4%，今年增长0.1%。但经合组织则预期2013年欧元区经济将连续第二年衰退。目前，欧元区的失业率已攀升至12%，而希腊和西班牙的失业率更高达25%左右。经济“造血”功能缺失，重债国就只能靠节支和增税来削减赤字，结果顾此失彼，又相互掣肘。

但在欧盟领导人看来，财政紧缩和结构性改革是削减赤字和提振经济竞争力的“良药”。作为长远的治本之道，去年12月欧盟峰会还敲定了银行业监管协议和“迈向真正经济与货币联盟”的新“蓝图”，以期筑牢防范欧债危机再度复燃的“防火墙”。不过，这些协议还只是框架，如何细化颇有争议的实施方案，将是一个漫长而曲折的艰难过程，其中涉及主权让渡、利益冲突和复杂繁琐的法律及制度程序。因此，就连德国总理默克尔也坦承，至少需要5年或更长的时间才能战胜欧债危机。

（本版文字除署名文章外，均由人民网驻外记者王芳、孙天仁、黄发红、王慧、姜波、廖政军采访整理。）