经济聚焦：A股上涨就是这么任性

图为股市连续上涨，股民喜笑颜开。 　　许丛军摄（人民视觉）

沪深股市正在不断创造奇迹。仅仅是5个月前的6月30日，上证综指收盘还只是2048.33点，而12月4日，已达2899.46点，5个月涨了850多点；深成指，6月30日为7343.27点，12月4日达到10029.83点，5个多月涨了2600多点。12月4日当天，上证综指大涨119.93点，创两年最大单日涨幅，深成指大涨近400点，创业板也高开高走再创历史新高。

两市成交量也不断创出新高，几天前，两市成交5000多亿元，人们惊呼，创出了天量，可是，这一数字不断被刷新，日成交8000多亿、9000多亿频频出现，大有直奔万亿元的态势。不禁让有的股民感叹，有钱，就是这么任性！

短短几个月，沪深两市何以发生如此巨大的改变？

系列改革驱动上涨

兴业银行首席经济学家鲁政委以为，沪深股市的本轮上涨与银行股的价值洼地有关。他分析，这些银行股在上半年大多处于低价状态，大多数的市盈率只有4到5之间，有的还破净了，也就是说，每股股价不如每股净资产的价格。相反，银行股的分红却达到了6%以上。“按照这样的态势，把银行股当债券买就好了，收益比固定收益类的债券还高。在上证综指中，银行股占比权重达40%左右，银行股的上涨带动了大盘上涨。”鲁政委说。

在银行股的带动下，其它板块也出现了轮涨，从而带动大盘不断上涨。

更多市场人士以为，本轮股市的上涨是改革驱动的。

万博兄弟资产管理公司董事长滕泰分析，此轮股市上涨原因有几个。今年，国务院一直把降低企业融资成本当作重要工作来抓，降息政策已经出台，长期看，融资成本正在下降。而无风险利率与股市是负相关的。当无风险利率下行时，股市基本上行。

滕泰以为，资金流向逆转也是股市上涨的原因。此前，资金流向有两个方向，一是房地产，一是影子银行。但是，通过一系列的改革和政策调整，人们发现，房地产和影子银行的收益正在下降，风险在增加，相反，股市的收益却有了上升空间，风险在下降，于是，更多的资金向股市汇聚。

此外，在沪港通开闸的背景下，A股在全球的投资价值凸现。过去7年，境外资本市场不断上涨，达到一定高位，回过头看，中国的A股却还是价值洼地，因此，更多资本向中国资本市场汇合，形成了新一轮上涨。

操作应精选个股

12月4日的沪深股市出现了石化双雄发威的情形， “中国石化”创2012年以来新高，“中国石油”也突破2013年2月份高点。两市共计89只个股涨停，106只个股涨幅在9%以上。

滕泰以为，短期看，沪深股市这样的暴涨有情绪因素，因为股市的长期下行和徘徊，股民压抑，都希望股市上涨，因此，当机会来临时就投入了极大的热情和希望。但是，我们更应该关注和把握长期趋势。

市场人士老艾认为，沪深两市的这种走势与场外资金跑步进场大举抢筹有关，他自己决定“持股不折腾”！

民生证券分析师王大彬则认为，操作重心还是要去精选个股，真正挖掘价值股。

《 人民日报 》（ 2014年12月05日 10 版）