呼吁尊重金融规律促A股转型

　　■股票投资时钟专栏

　　中国股票投资时钟通过对A股金融规律的长期研究和探索认为，面对中国股市令人尴尬的波动行情，监管者和投资者应尊重金融规律，实现A股转型；目前A股存在的问题是，以美元指数下跌为上涨条件的强周期权重行业在A股的流通市值中占比偏大。

　　股票投资时钟认为，A股的金融规律，并不是一对一的线性价格波动规律，而是美元指数对A股具体趋势的影响。“对A股不同行业会产生不同影响的规律就是中国股市金融规律，而投资者在A股进行价值投资被长年套牢，正是由于违背了A股的金融规律，掉落至价值陷阱所致。”

　　股票投资时钟理论创始人姜伟认为，A股价值“陷阱”分为两类，第一类是看似股票价格很低的行业，投资者买入股票后才发现，公司资产的价格和市盈率长期保持弱增长甚至下跌。第二类看似行业股票价格确实很低，但还能更低。

　　“投资者掉入价值陷阱，关键是缺乏A股内在价值投资的行业导向系统，”姜伟表示，股市的金融规律揭示了货币价格与价值趋势和股票资产及利润预期的关系，股市的金融规律对A股的行业和股票涨跌具有导向功用。

　　姜伟进一步指出，A股近4000家上市公司，可以分为重型资产、轻型资产、中型资产三大类别。“当美元指数趋势暴跌时，人民币重资产的股票，人民币资产升值而获利；当美元指数趋势上涨时，轻资产股票的人民币资产贬值最小，利润盈利增长影响不大；当美元指数趋势横盘不涨亦不跌时，中型资产股票相对利好。”

　　“世界股神巴菲特以内在价值投资方式，称雄股市六十年而不败，但投资者无法效法巴菲特，根源在于无法认识到A股的金融规律。”姜伟指出，要尊重和顺应金融规律，处理好监管和发展的关系，中国股市才能走出困境。 郭家轩

(来源:南方日报)