国家审计署近日公布对36个地方政府债务余额的抽查报告：38475亿元，比2010年增长了12.94%。以地方融资平台为主体的债务风险再度引起人们的关注。据接近审计署的人士介绍，此次以省会城市为样本的地方政府债务摸底，“基本摸清了地方政府性债务增长变化情况，揭示管理中出现的新情况、新问题和风险隐患。”
此前，在2010年春节后，多部委全面排查公布的地方债务余额为10.7万亿元，从资金来源看，八成来自于银行贷款。以江苏为例，当时的平台债务规模在9800亿元左右，占全国近10%，2011年，降了1100多亿元。一家大型国有银行的负责人表示，江苏经济发达，金融生态环境良好，政府守信，银行业风险管控能力强，平台贷款风险基本可控。到去年，江苏平台户数已降到700多户，贷款余额压缩至8000亿元以内。
现在，地方债务构成中又出现了新情况。在银行贷款只减不增的同时，地方上项目抓发展的热情依然没有减退。新的融资渠道如发债、委托贷款、中期票据、信托、租赁、PE（股权类融资）等风生水起。过去3年间，信托规模从几千亿膨胀到7万亿之巨，各地发行的城投债亦呈井喷之势，每年都在万亿以上，这都成为基建投资快速增长的重要资金来源。当然，“新一轮举债必须支付15%甚至更高的资金成本，否则根本融不到钱。”一家信托机构的负责人说。
央行近期公布的数据也给予了有力佐证，1-5月社会融资规模达9.11万亿元，同比增长52%。但是，信贷增长有限，5月份新增信贷仅6674亿元，同比少增1258亿元，已连续3个月下降。省内一家大型国有银行负责人称，透过社会融资总量的持续放大看，大量的政府平台通过新的融资工具“借新还旧”，用于偿还到期债务。总体看来，地方债总量还在放大，非银行金融机构正在从银行手上接过旧债，它们之所以敢接手，是因为相信“有政府兜底的隐性担保”，巨额存量债务进入了新一轮的循环轮盘。
值得关注的是，地方政府的巨量债务不完全透明，摊子过大负债过度问题开始显现，而不时冒出的“影子银行”更引爆了多起理财产品兑付危机，信托类违约相继出现。审计报告指出，14个省会城市本级政府负有偿还责任的债务已逾期181亿元，其中两个省会城市本级逾期债务率超过10%，潜在风险随时都有爆发的可能。为此，地方政府加快了腾挪资产的力度，或通过发新债来进行债务滚存，虽未出现显性的地方政府债务违约事件，但风险并未完全消除，只是在时间上后延了。正如审计报告所指出的，“由于偿债能力不足，一些省会城市本级只能通过举借新债偿还旧债，5个省会城市本级2012年政府负有偿还责任债务的借新还旧率超过20%，最高的达38.01%。”
地方负债的偿还主要来自于卖地收入，因而地方债和房地产是一对连体儿，这两方面的问题不仅引起决策层的重视，也引起了一些国际机构的关注。穆迪、惠誉、野村相继发表风险提示报告。美国前财长保尔森上周委婉地建议“中国应建立透明的地方财政体系”，同时“应当及时处理房地产泡沫”。而此前，“末日博士”鲁比尼称，2013年，中国经济将会因房地产和地方债问题有“大麻烦”。面对这些言之凿凿的警告，不能置若罔闻，掉以轻心，也不能一概斥之为“阴谋论”、“做空论”。做实自己，才不用担心人家“做空”。（记者 陈志龙）
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